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虫草跟茅台一样:价格必崩盘

时间:2020-12-17 17:55:06 作者:被幸福包围的夏天
貴州茅台正在二級市場上遭遇最艱難的時刻,它的股價從去年高點時的266元,一度跌到了10月底的131.5元。茅台,終于走下了隻漲不跌的神壇。與茅台一起隕落的,還有白酒股可以穿越經濟周期的神話。
盡管茅台的董事長否認,業績的下滑與遏制三公消費相關,主要受宏觀經濟下滑影響。然而,白酒又是怎樣與宏觀經濟相關呢?從數據看,白酒的消費與經濟周期高度正相關,上一輪白酒周期的頂峰出現在1997年,消費量達到1100萬噸左右,随經濟周期下行,至2001年見底時消費量降300多萬噸,可見,銷售量的波動相當大。敢于豪飲茅台的,往往是政府和企業。經濟下行,企業支出下滑,遏制三公消費,這些都對銷量構成直接沖擊。所以,茅台是真正的周期性企業。
在中國市場上,将步茅台後塵的品種,恐怕不少。冬之将至,蟲草就是其中一例。持續多年走牛的冬蟲夏草,在今年卻遭遇價格連番下跌,滬上多個中藥品牌經銷龍頭企業銷售數據顯示,今冬蟲草價格銷售驟跌近10%。
在過去的很長一段時間,蟲草價格持續飛速上漲。1990年左右,蟲草的平均價格還在1000元/公斤左右;而今年年初,蟲草價格一度達到25萬元/公斤,漲幅達到了249倍。如今蟲草價格大幅回落,與打擊腐敗之風、遏制不合理三公消費直接相關。蟲草跟貴州茅台類似,“買的不吃,吃的不買”,剛剛走上審判台的深圳市政協原副主席黃志光,家中就囤積了17斤冬蟲草。随着送禮需求繼續縮減,蟲草價格還有下挫空間。
在一個要素自由流動,主體充分競争的市場上,企業有着充分的定價權,并對需求高度敏感。但是,當市場充斥了信息不對稱和畸形權利消費,價格信號就會失真。當茅台和蟲草取得了勝利,更多的草根消費将被擠出。上周,三中全會公報首次提出,中國将使市場在資源配置中起決定性作用。從“基礎性作用”到“決定性作用”,昭示市場化改革将進一步深入。所以我們希望并相信,公平公正的力量,可以打壓虛高價格,促進企業成功轉型。
贵州茅台正在二级市场上遭遇最艰难的时刻,它的股价从去年高点时的266元,一度跌到了10月底的131.5元。茅台,终于走下了只涨不跌的神坛。与茅台一起陨落的,还有白酒股可以穿越经济周期的神话。
尽管茅台的董事长否认,业绩的下滑与遏制三公消费相关,主要受宏观经济下滑影响。然而,白酒又是怎样与宏观经济相关呢?从数据看,白酒的消费与经济周期高度正相关,上一轮白酒周期的顶峰出现在1997年,消费量达到1100万吨左右,随经济周期下行,至2001年见底时消费量降300多万吨,可见,销售量的波动相当大。敢于豪饮茅台的,往往是政府和企业。经济下行,企业支出下滑,遏制三公消费,这些都对销量构成直接冲击。所以,茅台是真正的周期性企业。
在中国市场上,将步茅台后尘的品种,恐怕不少。冬之将至,虫草就是其中一例。持续多年走牛的冬虫夏草,在今年却遭遇价格连番下跌,沪上多个中药品牌经销龙头企业销售数据显示,今冬虫草价格销售骤跌近10%。
在过去的很长一段时间,虫草价格持续飞速上涨。1990年左右,虫草的平均价格还在1000元/公斤左右;而今年年初,虫草价格一度达到25万元/公斤,涨幅达到了249倍。如今虫草价格大幅回落,与打击腐败之风、遏制不合理三公消费直接相关。虫草跟贵州茅台类似,“买的不吃,吃的不买”,刚刚走上审判台的深圳市政协原副主席黄志光,家中就囤积了17斤冬虫草。随着送礼需求继续缩减,虫草价格还有下挫空间。
在一个要素自由流动,主体充分竞争的市场上,企业有着充分的定价权,并对需求高度敏感。但是,当市场充斥了信息不对称和畸形权利消费,价格信号就会失真。当茅台和虫草取得了胜利,更多的草根消费将被挤出。上周,三中全会公报首次提出,中国将使市场在资源配置中起决定性作用。从“基础性作用”到“决定性作用”,昭示市场化改革将进一步深入。所以我们希望并相信,公平公正的力量,可以打压虚高价格,促进企业成功转型。

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